航天航空与国防行业周报：科创板的军工题材股有哪些?

报告要点

    周度专题核心内容

    今年以来，证监会和上交所密集发布文件推动科创板落地，科创板将重点支持符合国家战略、科技创新能力突出的高成长性企业。军工行业作为信息技术、高端装备和新材料产业的综合体，有望受益于科创板的加速推出，迎来上市发展的重要机遇。截至目前，上交所已受理的科创板上市公司中有11 家与军工密切相关：军工电子4 家、航天技术应用3 家、军工材料及相关设备4 家。发展军工高科技产业是国家科技强军和军民融合战略的重要任务，而军工配套的新材料、电子信息、卫星应用等技术更是国际科技前沿技术。我们认为，从国内军工行业发展现状和国际军工行业发展趋势来看，技术突破的军工电子和新材料以及有广阔应用前景的航天技术应用领域将具备较好的发展潜力。

    本周观点及投资建议

    本周中证军工大幅下跌8.07%，上证综指下跌5.64%。短期受大盘回调影响前期军工板块涨幅较大个股均出现明显回调，回调力度较大的主要为前期军工集团资产证券化题材带动的个股，近期大盘回调及题材边际效应影响减弱所致。

    我们认为，当前军工行业年报及一季报已基本披露完毕，全年行业景气度提升逻辑已经逐步验证且未来仍将得到持续验证，核心军工企业回调后配置机会凸显。本周我们建议重点关注业绩稳健增长的中航沈飞、中航光电和具有注入预期及国产信息化主题的四创电子、中国海防。

    板块行情回顾

    本周上证综指报3086.40，下跌5.64%；深证成指报9780.82，下跌6.12%；中小板指报6102.36，下跌6.55%；创业板指报1657.82，下跌3.38%；中证军工指报8010.76，下跌8.07%。

    国内要闻：我国海军海上阅兵阵容惊艳，向世界一流海军迈进；国防部：中俄将举行“海上联合-2019”联合军演。

    国际形势：特朗普表示美国将“退出”《武器贸易条约》。

    风险提示： 1. 国企混改推进速度不及预期；

    2. 军民融合政策及军品定价机制改革不及预期；

    3. 武器装备生产交付不及预期。