国泰君安：科技创新规划出炉 军工产业将领风骚

【国泰君安：科技创新规划出炉 军工产业将领风骚】国泰君安建议三主线挖掘投资机会：1)海洋强国：中国动力(舰船动力龙头)、金信诺(军工信息化+水下防御系统)；海兰信(海洋信息化、航海智能化).2)航天强国：航天三剑客(航天动力、航天长峰、航天科技)；3)信息化建设：电科四大天王(四创电子、国睿科技、杰赛科技、卫士通)、振华科技(军工电子)、火炬电子(军工电子+新材料)。(证券时报网)

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　　《“十三五”国家科技创新规划》正式出炉。8月8日，国务院依据《国民经济和社会发展“十三五”规划纲要》、《国家创新驱动发展战略纲要》等，印发《“十三五”国家科技创新规划》，明确了“十三五”时期科技创新的总体思路、发展目标、主要任务和重大举措。

　　国泰君安发布研报指出，“科技创新”持续获得前所未有的重视，军工凭借独特优势将占据制高点。这是十八大以来我国吹响建设世界科技强国号角后的第一个科技创新规划，也是继2016年5月《国家创新驱动发展战略纲要》、全国科技创新大会召开后，“科技创新”再次升温。《规划》提出十三五总体目标：国家综合创新能力世界排名进入前15位，迈进创新型国家行列；科技进步贡献率从55%提高到60%，知识密集型服务业增加值占GDP的比例从15.6%提高到20%，我们认为：军工产业拥有大量高新技术，将占据国家科技创新发展的制高点，为经济发展提供强劲动力。

　　国泰君安认为，构建具有国际竞争力的产业技术体系，是保障国家安全和战略利益的基础。《规划》明确指出：1)将紧紧围绕“网络强国、海洋强国、航天强国”等国家战略展开；2)重点发展“深海、深地、深空、深蓝”等领域的战略高新技术；3)继续推动军民融合深度发展。4)持续攻克“核高基”(核心电子器件、高端通用芯片、基础软件)、集成电路装备。5)面向2030年，力争在航空发动机及燃气轮机、深海空间站、量子通信与量子计算、国家网络空间安全、深空探测等6个重大科技项目(有5个与军工密切相关)，以及天地一体化信息网络、大数据、智能制造和机器人、重点新材料等领域率先突破。

　　全面深化科技体制改革，大力推进军民融合科技创新。此次《规划》指出要破除束缚创新和成果转化的制度障碍。国泰君安认为，军工科研院所技术沉淀深厚，“军转民”潜力巨大，“十三五”期间军工院所将面向市场，强化资源的统筹协调，构建更加高效、成果转化渠道更为通畅的军工科研体系，伴随军工科研院所改革总体方案和配套措施的落地，将会打开高效创新、产融共举、协同发展、合作共赢的新局面。

　　国泰君安建议三主线挖掘投资机会：1)海洋强国：中国动力(舰船动力龙头)、金信诺(军工信息化+水下防御系统)；海兰信(海洋信息化、航海智能化).2)航天强国：航天三剑客(航天动力、航天长峰、航天科技)；3)信息化建设：电科四大天王(四创电子、国睿科技、杰赛科技、卫士通)、振华科技(军工电子)、火炬电子(军工电子+新材料)。

　　【个股研报】

　　海兰信：海事军工业务保持快速发展，新产品提供强劲增长动力

　　事件描述

　　公司发布2016 年半年度业绩预告，预计1-6 月归属于上市公司股东的净利润为2908.97-3296.83 万元，同比增长125%-155%。

　　事件评论

　　业绩环比继续改善，奠定全年高增长基础：公司二季度单季度业绩为0.18-0.21 亿元，环比增长54%-87%，增长势头强劲。究其原因，一方面，海兰劳雷经营情况良好，其并表后为公司带来显着的收入和利润增量；与此同时，公司军品和公务船业务保持快速发展，订单收入同比实现较快增长。我们判断，当前公司项目订单饱满，且大部分订单预计将在下半年确认收入，后续其业绩有望呈加速增长态势。

　　跻身国家海洋防务建设，军品业务确保持续快速发展：当前公司多款海事军工产品正参与项目竞标，且子公司三沙海兰信已在海岛监控、海上通讯和航运安全方面承担信息化建设任务，公司已跻身国家海洋防务和信息化建设前沿。展望后续，我们认为，国家将继续加大在海洋防务和信息化领域的投入，以增强维护海洋权益的能力。可以看到，不仅“十三五”规划提出加强国防海边基础设施建设的方针目标，近期中国海军也在南海开展大规模演训活动，检验信息化海上局部作战能力。而随着军民融合正式上升为国家战略，民营资本也有望加速进入军品市场和拓展业务范围；公司作为细分行业龙头有望持续受益。

　　新产品进入实质性部署阶段，打造立体化海洋监测体系：公司积极开展新产品的研发项目，在国内市场率先推出了小目标探测雷达、波浪能海上机器人等新产品，并加大对无人平台的研发投入力度，打造岸基+海洋的监测网络。其中，小目标探测雷达主要用于侦测海面上的小型目标，同时具有极高的军用和民用价值，可在岸基大规模部署，用于海洋监控任务；而波浪能机器人和无人艇则可搭载多种传感器设备、执行各类警戒任务，应用范围非常广泛。可以看到，近期公司中标浙江省近海雷达网项目，也标志着公司的小目标雷达产品在海洋观测领域进入市场推广阶段；同时我们认为，该产品后续还有望在岸基防务领域实现大规模部署，成为公司未来收入和利润的重要来源。

　　投资建议：我们看好公司的发展前景，预计公司2016-2018 年全面摊薄EPS 分别为0.48 元、0.65 元、0.83 元，重申对公司“买入”评级。

　　风险提示：

　　1、军品订单规模低于预期；

　　2、新产品市场推广进度不及预期；

　　以上不确定性因素均可能导致最终实际情况与我们的判断产生偏差。(长江证券)