军工行业动态周报：珠海航展大放光彩，行业景气度持续向好

本周表征军工板块行情的中航军工指数收于878.30点，下跌1.93%，跑赢沪深300指数1.80个百分点。在28个申万一级行业中，国防军工周涨跌幅排名第16位。本周大盘回调，市场信心较弱，在上周指数上涨后，本周沪指再次跌回2600点以下。军工板块受市场影响出现下跌，从基本面来看，未来随着军工企业、军民融合改革的不断加速，军工行业业绩持续面临大幅改善的局面。在基本面向好，而在板块低位的情况下，行业体现出较好的投资价值。

重大事件：

1、习近平致信祝贺第十二届中国国际航空航天博览会开幕；2、杨洁篪将赴美国主持第二轮中美外交安全对话；3、珠海航展闭幕展示中国军力良好发展。

全球动向：

1、纪念一战结束100周年系列活动在法国拉开帷幕；2、印日或达成军事基地共享协定；3、俄已开始研发PAK-DA隐身战略轰炸机，部分细节曝光。

核心观点：

珠海航展展英姿，军工装备亮成果：本周二（11月6日）珠海航展正式开幕，本届航展有40多个国家和地区的700多家展商参展，规模相较上一届航展有明显增大，国内展出产品方面也是呈现出多领域、多品种等特点。总体而言，本届航展充分展示了我国近两年以来国防军工的高速发展，同时也是我国军民融合战略提出后的一次成果展示。体现了我国军工产品前沿发展水平，增加了我国的民族自豪感。更重要的也表现出我国军工行业的高景气度，随着军民融合的不断深入，以及军改的不断推进，我国军工装备建设将持续加速，军工企业盈利能力将得到大幅改善。长期来看，行业基本面持续向好。

风险提示：

军工改革进度低于预期，军工行业发展低于预期。