A股前沿观察:贸易战增加市场变数

【投资要点】

  1、 近期中美贸易战越演越烈,尽管短期刺激了高科技、军工及农业板块走强,但从长期看,增加了市场变数,投资者需密切关注。

  2、 首先,贸易战影响全球经济复苏的进程,使得复苏过程更加曲折。中美和则两立,斗则俱伤。2009年年初之所以能够抑制住全球金融危机进一步蔓延,伦敦峰会达成合作应对共识功不可没,量化宽松政策紧急输血,全球经济进入筑底回升的新阶段。而今在“美国优先”口号下美国“逆全球化”趋势明显,各家“自扫门前雪”较为突出,英国脱欧、美国退出巴黎气候协议,均是例证,贸易战使得中国作为最大的供给方美国作为最大的需求方这种供求关系明显受到冲击,全球经济周期性复苏转为可持续增长的几率下降。

  3、 其次,贸易战升级使得中美关系变得不确定,争端规模从最初的30亿美元,到500亿美元,再到1000亿美元,从“协商大门始终敞开”到“在这种情况下,双方更不可能就此问题进行任何谈判”,目前局势总体趋于紧张,难免加剧市场避险情绪。

  4、 第三,贸易战对国内进出口的影响显然是负面的,对外贸易对GDP的贡献近年尽管有所下降,但仍然是GDP的三驾马车之一,对就业的影响不可小觑,更是外汇储备重要来源,2002年以后国内经济的巨大变化与外汇储备的大幅增长密切相关,因此近期还要更多关注人民币汇率的波动,关注美元指数的变化。

  5、 五维度选股法总结了多种风口定式,其中,“乱世买黄金”以及“地域冲突买军工”,近期可以说相当奏效,不过近期军工板块涨幅较大,上周三冲高回落,不排除行情的第一阶段基本结束,而黄金板块似乎才进入加速阶段,可留意其中的强势个股及板块机会。高科技板块、医药板块主要受益进口替代及产业转移,贸易战对其的短期影响是偏负面的,上周有走软迹象,可逢高落袋为安。而银行板块其龙头公司周线已呈现七连阴,为典型的“左侧买点形态”,下周不排除护盘主力发力维护市场稳定。另外笔者注意到,上周收市后IPO批文再次缺席。

  6、 模拟组合计划:仓位控制在“左二”以内低水平,暂不加仓。

  7、 风险提示:市场热点缺失;沪市有效跌破3000点。